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爱奇艺盈转亏，长视频窘境加重。

暑期爆款剧《生万物》救了爱奇艺一命，将其从谷底拉回到大地。

爱奇艺最新发布的战报里，《生万物》在爱奇艺站内热度峰值冲破 11018，位居平台历史第二，仅次于慷慨级爆款《狂飙》；该剧创下近三年单日全端播放量记录，云合单日播放量破亿，正片灵验播放市占率峰值达 46.1%，位列云合数据正片灵验播放市占率历史第三，仅次于《狂飙》和《庆余年 2》。

但拉永劫间线来看，潮流的标的并未变调，长视频阛阓仍在萎缩。

爱奇艺前不久发布的 2025 年第二季度财报露馅，二季度达成营收为 66.3 亿元，同比下滑 11%，连降六个季度；净亏本为 1.34 亿元，同比由盈转亏，旧年同期盈利 6870 万元；非 GAAP 净利润为 1470 万元，同比下滑 94.05%。

爱奇艺重回亏本，腾讯视频、芒果超媒雷同梗阻乐不雅。腾讯财报露馅，摒弃二季度末，腾讯视频付费会员数为 1.14 亿，同比、环比均下滑了 300 万。芒果超媒半年报露馅，2025 年上半年芒果超媒营收 59.64 亿元，同比下滑 14.31%；净利润 7.63 亿元，同比下滑 28.31%。

优酷因为被阿里财报长入归为"其他"，是以无从得知其真确运营数据。不外，优酷月活在 6 月份被字节红果短剧反超，短剧对长视频的蚕食加重。

看似干涉的暑期档，执行上终止不了长视频的络续下行。

长剧阛阓下滑

暑期档扫尾，"爱优腾"三家长视频平台纷繁发布最新战报。

优酷战报称，凭借《臧海传》《以法之名》两部大剧摘得全网累计灵验播放榜单 Top2 席位。爱奇艺战报则自称剧综影全面制霸，剧集方面，《生万物》《临江仙》《书卷一梦》《朝雪录》四部爆款大剧总揽暑期档。腾讯视频战报变得低调，莫得使用"爆款"字眼，仅仅将《扫毒风暴》《利剑玫瑰》《锦月如歌》《子夜归》称为杰作热剧。

仅仅，干涉的战报，遮盖不了长视频的烦燥。

长剧数据下滑颇为赫然。

灯塔专科版数据露馅，2025 年暑期档全网正片总播放量达 284 亿，同比旧年 320 亿下落 11.3%；集均播放举座缩水，本年暑期档剧集唯唯一部电视剧集均播放量过 5000 万，而旧年同期为 3 部。集均播放冠军剧集《以法之名》集均播放量为 5319 万，相较旧年的《墨雨云间》跌幅赫然，后者集均播放为 8060 万。

即使不跨平台横向对比，"爱优腾"各家平台爆款"剧王"纵向对比，也没能超过往时的我方。优酷《以法之名》不足旧年的《墨雨云间》；爱奇艺"剧王"《生万物》以极度他爆款剧《临江仙》《朝雪录》《书卷一梦》，在统计期间内集均播放量没能超过旧年同期爆款剧《唐朝诡事录之西行》。腾讯视频《扫毒风暴》，集均播放量为 2868.8 万。而在旧年，《玫瑰的故事》集均播放量为 5204 万。

除了显性的数据下滑，从业者对项策画播出预期也初始变低。

信心与压力此消彼长。一位长视频行业从业者向 Tech 星球默示，长剧阛阓举座是下滑的，平台名堂数目减少，行业在萎缩，这少量仍是是行业共鸣。职工的烦燥在于，长剧制作资本高企，平台是否有实足的资金产出优质的大名堂。对职工而言，跟往时比拟，压力变得更大，因为预算减少，但却要打造出跟往时一样的名堂驱散。

爆款剧的不细则性加大。上述从业者默示，内容不是标品，不细则性比较大，爆品无法算计，平台定级策略也无法算计名堂最终是否为爆款。阛阓在萎缩，用户注意力被分流，短视频、短剧、演唱会王人在篡夺用户。爆款巨变少中枢原因是用户时长，宇宙莫得那么多期间和元气心灵插足到长剧上，用户被散播，况且用户对好内容的条目变得更高了。环境在变化，长剧阛阓上持久有爆款剧前三名，如若把旧年爆款的第又名与本年第又名对比，原本就不现实。以前的爆款剧放在今天，可能巧合还会是爆款。

资金流向头部名堂

长视频平台窘境加重，影视公司日子也不算好过。

稻草熊扭赢为亏。其 8 月底发布半年报露馅，该集团上半年收入为 4.457 亿元，较 2024 年同期下落 47.4%。毛利为 6290 万元，同比下落 56.0%，亏本 580 万元，而在 2024 年，稻草熊全年营收 11.25 亿元，净利润达 1220 万元。

功绩大起大落，亏本风险极大。

平台的烦燥还会径直传递给影视公司。头部影视公司制片东谈主李秋告诉 Tech 星球，业内王人在传，腾讯视频来岁只收 40 部剧，其中 5 个 S 级。行业关于长剧的需求量在减少，总盘子在变小。

况且资源越来越向头部歪斜，宇宙关于头部项策画争抢更强烈。李秋称，平台更饱读舞 S+ 名堂，会插足更多预算在头部名堂。据他了解，业内有两个名堂插足预算极度大，一个是某新锐导演的短剧，十几集，据传刊行价钱单集达到了 2000 万元。另一个 M 平台大 IP 古装玄幻剧，据传总投资达到 3.5 亿元。

资金流向头部名堂，头部效应愈加赫然。马太效应之下，头部影视公司受到的影响相对比较小，中腰部公司糊口空间被挤压。

平台里面收紧评级策略，行业门槛变得更高，李秋默示，名堂评级难度加大，如若在平台拿不到 S 级定级，所有用度王人要被卡。平台采购价钱在压缩，播后定级策略导致好多名堂尾款被扣。

行业变得极其割裂。李秋称，跟往年比拟，嗅觉本年莫得全所在、全民认同的大爆款，不像往时的《狂飙》《似锦》《庆余年》，《生万物》横向对比同类型作品《东谈主世间》《衖堂东谈主家》的话，也略差少量。"旧年长视频极冷，本年说回暖吧，好像有所回暖，名堂似乎比旧年多了一些，能够提振阛阓信心的大名堂也有，像刚才提到的 3.5 亿大名堂，旧年念念王人不敢念念"。但阛阓玩家、名堂数目、过会难度，举座看来如故在萎缩的。

影视公司议价权变低。李秋默示，本年一个赫然的嗅觉是，跟头部演员议价智力在变弱。往时，厂牌创作智力、导演智力、演员命令力，共同组成了平台是否过会的综称身分，然而现时，演员对过会的决定性作用越来越大。因为平台越来越斟酌项策画答复率，跟答复率关连的云包场金额、超点金额、告白数目变得越来越弥留，而云包场、超点收入这些很猛进度是由演员决定的，实质属于明星经济。

短剧冲击加重

短剧的威迫梗阻小觑。

QuestMobile 发布的数据露馅，红果短剧 6 月月活达到 2.1 亿，同比增长 179%，初次越过长视频平台优酷 2 亿的月活量。

微短剧对长剧的冲击越来越大。在李秋看来，所有这个词长剧 A 级以下的阛阓，改日王人会被微短剧吃掉。微短剧会冲击影视公司的名堂布局，比如影视公司以前会布局 A 级的小甜宠、小古装，以小博大。但现时，这部分空间莫得了，短剧径直替换这类剧集。有些公司甚而仍是径直毁灭 A+ 以下的名堂。

诚然爱优腾王人在发力短剧，但短剧能否扛起营收大旗，能否盈利，仍未可知。

红果短剧地位难以撼动，"爱优腾"要念念解围并非易事。爱奇艺短剧《朱雀堂》诚然在播放量与分账上王人还可以，云合数据露馅，该剧齐集 33 天占据全网短剧灵验播放霸屏榜第一，最高市占率达 49%，分账票房破 2000 万元。但与此同期，它的插足也很高，业内流传的插足金额是 4000 万元。如若按照 4000 万插足来看，2000 万分账票房可能还没回本。

腾讯视频短剧粗略离盈利也很远。业内东谈主士称，《狮城山海》插足过亿元。但从驱散来看，这部短剧播出驱散并不好。云合数据露馅，该剧集均播放唯独 522.6 万。

第二增长弧线尚未长成，中枢业务下滑赫然，长视频平台功绩增长络续承压。

平台口碑不成幸免受到影响，影视公司从业者初始对长视频平台的实力排序，李秋默示，业内有制片东谈主纪念，现时对内容有自信，找腾讯；关于名堂硕大无朋高主见有自信，找优酷；关于资本适度、年青有自信，找芒果；关于垫资智力有自信，找爱奇艺。

二季度重回亏本的爱奇艺，比拟其他家粗略烦燥更为赫然。

"广电 21 条"新政有望缓解长剧的糊口窘境。

日前，国度播送电视总局印发履行《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的多少举措》，其中包括"取消 40 集上限""不严格界限古装剧数目"，不再浅陋界限电视剧的单集时长、集数，以及季播剧的播出间隔等 21 条矫正次第。

策略松捆，二级阛阓一度迎来一波大涨。不外，也有业内东谈主士分析，"广电 21 条"诚然利好影视阛阓，但并非所有东谈主王人能吃到红利，因为长视频被冲击得越来越短，再加上降本，卑劣制作预算砍了又砍，松捆的策略短期间赈济不了长视频阛阓。

爆款不成控开云体育，会员收入见顶，告白收入下滑，微短剧业务难以扛起营收大旗，其他短剧平台冲击，长视频挑战远比念念象重荷。